上一次油價如此大幅反彈 多頭并沒有笑到最后
2016年3月9日 來源：防爆云平臺--防爆產(chǎn)業(yè)鏈一站式O2O服務平臺 防爆電氣、防爆電機、防爆通訊、防爆空調(diào) 瀏覽 2032 次
布倫特原油周一成功突破40美元關口并觸及年內(nèi)新高，部分市場人士認為油價底部或已形成，不過摩根士丹利的分析師們依然警告稱供應過剩問題依然嚴重，本輪反彈與去年2季度的反彈頗為類似，后者以失敗告終。
摩根士丹利在周一的一份報告中表示，去年3、4月份時，令人失望的美國數(shù)據(jù)接踵而至，美聯(lián)儲官員們的口徑也偏向鴿派，這觸發(fā)了美元一輪相當程度的回調(diào)，油價借機上漲。'開工油井數(shù)量和產(chǎn)量恰巧集體下滑，這導致了一種油價會上漲的假邏輯。'
到了6月，隨著新興市場國家的貨幣、股市集體崩潰，原油又跌回了前期低點，投資者們蜂擁回到美元資產(chǎn)避險。
所以摩根士丹利的分析師們認為，本輪油價的反彈多數(shù)還是跟美元走弱有關。此外，全球股市普遍反彈、美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善、OPEC不斷傳出的要維穩(wěn)油價的聲音等等，都成為油價的支撐。
對于美國的產(chǎn)量數(shù)據(jù)，該行認為這一數(shù)據(jù)滯后性較大，不足以作為參考。去年春天時，這一數(shù)據(jù)就曾給出'假信號'。今年的冬季嚴寒也可能讓油商過度減產(chǎn)，特別是西德克薩斯盆地地區(qū)。
美國能源情報署(EIA)的周度數(shù)據(jù)顯示美國國內(nèi)的產(chǎn)油量在持續(xù)下降，但摩根士丹利指出，這一數(shù)據(jù)存在滯后性，市場理論上今年1~2月就該看到產(chǎn)量反彈，如果寒冷天氣持續(xù)，遲到春季末產(chǎn)量也將回升。
而連續(xù)11周下降的開工油井數(shù)，該行表示，這些油井的關閉可能需要數(shù)月才會體現(xiàn)到產(chǎn)量的下降上。
但是，'如果各種新聞有利油價、加上美元繼續(xù)回撤的話，油價可能維持當前漲勢，但上行空間有限，因為屆時全球投資者會開始對沖多頭風險，原油生產(chǎn)廠商也將開始對沖。'摩根士丹利表示。
該行還認為，過高的庫存水平是制約油價上漲空間的另一大因素。能源情報監(jiān)測機構(gòu)GENSCAPE新的數(shù)據(jù)顯示，截至3月4日當周，美國庫欣地區(qū)庫存增加67.0714萬桶至6880萬桶。而在之前一周的庫存庫存增幅超過100萬桶。
摩根士丹利建議關注上周末中國發(fā)布的下一個五年計劃，其中對化石能源消耗、排放、新能源的使用等政策都不利于油價。
擔憂油價漲勢難以延續(xù)的機構(gòu)不止摩根士丹利。Julius Baer的大宗商品研究部門負責人Norbert Ruecker認為，過去幾日的油價上漲和基本面的轉(zhuǎn)變關系較小，更多是緣于市場情緒的恢復。伊朗的回歸和墨西哥市場的開放預示未來來自供給端的壓力依舊很大，而工業(yè)投資增速放緩讓人難以看好原油需求預期。
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