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像京東、天貓這樣的平臺，交易額都是巨量，京東2016年營收2602億元，而天貓僅雙11交易額就超1207億，平均每天有幾個億的流水。

這些買家的錢流入了平臺，但是平臺不會立刻和賣家結(jié)算，以天貓為例，大家淘寶買過東西都知道，你不確認(rèn)收貨，支付寶是不會把錢打給賣家的，這些錢趴在平臺的賬上，平臺就用這個賬期成為金融企業(yè)，支付寶的賬期在14天，而京東等平臺的賬期在30天左右，每天流水幾個億，30天就是就是幾百億的現(xiàn)金流。這些錢什么感念，幾百億放在銀行活期（以0.35%計算） 一年就是幾千萬的利息，更不用說像金融機構(gòu)一樣進行資金的運作，或者供應(yīng)鏈金融的收益。

前幾年有很多所謂的專家不懂互聯(lián)網(wǎng)，不看好京東的模式，說京東持續(xù)虧損，又用了一堆財報分析，殊不知人家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)根本不是靠買賣差價賺錢，京東的現(xiàn)金流就像大海一樣，每年舀出去一瓢水，怎么能虧的完，幾百億的現(xiàn)金流，每年虧1000萬，都要幾千年才能虧完，這就是互聯(lián)網(wǎng)的金融藝術(shù)。

今年共享單車也是一樣，很多企業(yè)是靠用戶的押金在融資的，當(dāng)國家規(guī)范押金，那些小車企或者純騙用戶押金的企業(yè)立馬顯出了原形，倒掉了。

京東年年虧損，還能活得滋潤，其實一句話就能解釋：“大而不倒”。

京東能一直“大而不倒”，分三個階段：1、燒風(fēng)險投資的錢，2、上市燒股市投資者的錢，3、成就超級規(guī)模，玩轉(zhuǎn)“現(xiàn)金流”的生意。

1、燒風(fēng)險投資的錢：從京東非典時期的初創(chuàng)，一直到上市之前，全部靠風(fēng)險投資支撐，風(fēng)險投資的主要目的，就是巨額資金換京東的成長速度，對京東的考核就是銷售額，當(dāng)時，是有對賭的，如果京東成長不夠，京東就會更換主人。因此，東哥拼命燒錢補貼，強力做大規(guī)模，用價格戰(zhàn)把競爭對手逼死，規(guī)模越做越大，虧損越來越多。

從某種角度而言，京東是幸運的，因為當(dāng)時各家都是燒錢換規(guī)模的做法，但只有東哥在“跑銷量”上做到了極致，每年數(shù)倍的增長，后來僅次于巨無霸淘寶，因此，即便每年巨額虧損，還是獲得了諸多風(fēng)險投資的親睞，紛紛幫它“補血續(xù)命”，于是終于將其推向上市。

但這其中至少也有兩次，京東資金鏈險些斷掉，幾近奔潰邊緣，東哥也曾急得像熱鍋上的螞蟻，額前白發(fā)正是因此才有，好在后都找到新的投資續(xù)命，轉(zhuǎn)危為安。

2、上市燒股市投資者的錢：到了2014年，京東終于熬到上市，東哥在紐約納斯達克敲鐘，京東開始燒美國股民的錢了。這時，國內(nèi)電商仍在快速發(fā)展，人口紅利仍在，于是，東哥決定繼續(xù)燒錢換市場，當(dāng)然，結(jié)果也不錯，雖然已經(jīng)沒有100%以上的增長，京東的銷售增長率依然在業(yè)內(nèi)無人能及，美國投資人源源不斷輸血京東，也放任其持續(xù)、大額的賬面虧損。

但是到了2015年中，狀況有所轉(zhuǎn)變，一方面京東對標(biāo)的，10多年不盈利的美國亞馬遜開始走向盈利，另一方面，國內(nèi)電商的人口紅利開始消失，京東的增長率難以保持過去的神話，華爾街敲骨吸髓的投資人面前，必須要有新的故事支撐，于是，京東轉(zhuǎn)而從銷售規(guī)模的增長，轉(zhuǎn)向縮小虧損規(guī)模，尋求凈利潤上的增長。

此時，京東交易規(guī)模已經(jīng)達到數(shù)千億元，足夠大，也有足夠的資本開始玩轉(zhuǎn)“現(xiàn)金流”的生意。

3、玩轉(zhuǎn)“現(xiàn)金流”的生意

仔細(xì)觀察蘇寧、國美們就能明白，它們賣貨毛利極低，基本上很少掙錢，為啥還能越做越強，還是因為規(guī)模已經(jīng)足夠大，對供應(yīng)商有話語權(quán)，可以無償占據(jù)“銷售資金”，玩轉(zhuǎn)現(xiàn)金流的生意，這也是所有大型零售的終極秘密。

比如，A企業(yè)一年營收1000億，對上游供應(yīng)商的帳期是3個月，那么它手中就會掌握住250億的資金，表面上看，這250億不歸屬A，但A卻通過循環(huán)的“賣新貨還舊賬”，牢牢占據(jù)這250億，足以建立自己的“資金池”，就可以像銀行那樣，用別人的錢，做自己的事。A可以用這250億，做各類投資，短期、長期結(jié)合，這就是所謂的“帳期金融”。

像京東，就可以照葫蘆畫瓢，執(zhí)掌它對上游供應(yīng)商的應(yīng)付賬款，投資獲利，用在給用戶的“京東白條”，收個手續(xù)費，也可以再貸款給上游的供貨商，做個“京東貸”，收個利息，這是玩轉(zhuǎn)互聯(lián)網(wǎng)金融，增加收入來源，同樣，京東，還可以利用這些資金，合法地投資證券、地產(chǎn)等等，既能優(yōu)化財務(wù)報表，又可以博取利潤，減少虧損。

按照去年年報，京東的應(yīng)付賬款付款期仍超過50天，年銷售數(shù)千億元，它能占據(jù)的資金大小可想而知，能做出的獲利也是不言而喻。聽說，今年京東的年報會達成年度盈利，虧損對東哥而言，也不是個事兒了。

互聯(lián)網(wǎng)時代，企業(yè)還怕虧損？絕不！關(guān)鍵就看，你的虧損有沒有人愿意為你的虧損買單，你能不能虧的有技術(shù)，一路急速變大，由此保持大而不倒，并終靠“金融”的能力，找到自己的彼岸。