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　　很多人只看到達成投資的那一剎那，但是并不了解投資人背后所付出的操勞。投資人的勞作，就像農(nóng)民的耕種，他們需要尋找市場上的種子來播種，缺水了要澆灌，長歪了要想辦法，還要找大農(nóng)機來協(xié)同——他們期望著豐收，要時刻夜觀天象，還要祈禱五谷豐登。
　　                                                  
　　優(yōu)秀的團隊和項目即使貴也有價值
　　
　　2008年至2011年，我在阿里巴巴集團擔任高級分析師，專注于對互聯(lián)網(wǎng)前沿趨勢、中小企業(yè)的研究，后來覺得在BAT做的很沒勁，想找一個新興的我看好的領(lǐng)域，一頭扎進去。當時也透徹思考過自己的能力，覺得自己適合做60%分析＋40%事務(wù)的事，VC是我能找到的能延續(xù)我的積累的工作。我現(xiàn)在專注于移動互聯(lián)網(wǎng)、文化內(nèi)容、汽車服務(wù)等相關(guān)領(lǐng)域，目前主導(dǎo)和參與包括美圖、知乎、有妖氣、米未傳媒在內(nèi)超過25個項目的投資和投后管理。
　　
　　在泛文娛方向，我們有一個投資案例是“以電子競技和游戲視頻內(nèi)容為核心的傳媒公司“英雄傳媒”，即ImbaTV。當時我們是在30家VC的競爭中搶得頭籌的。ImbaTV后來獲英雄互娛C輪數(shù)億元人民幣投資，估值十億。相較于我們在第一輪投資時的估值，一年半翻了10多倍。
　　
　　我們看到這個項目的時候，前面已經(jīng)有四五家看到了，但我們是著急飛過去談的。ImbaTV在上海，聯(lián)系之后的第二天，我就從北京飛到了上海與對方面談，聊了兩個小時之后，我主動開出了更高的價格。因為當時我意識到，我看過的游戲內(nèi)容這個領(lǐng)域里面，這個項目是優(yōu)秀的。
　　
　　我們很看重這個核心團隊在電競游戲?qū)玫拈L久積累和商業(yè)才華，這樣一個團隊，他們只要向后退一步，每一個人都可以拿到10倍于現(xiàn)在的收入，但這6個人為了電競傳媒這一理想，堅定的站在一起從零起步。這6個創(chuàng)始人似乎一生都是為了這一件事情而燃燒的。
　　
　　此外，在很多公司依靠建立電商平臺導(dǎo)流量賣貨、做廣告活動這種初級的變現(xiàn)模式時，ImbaTV對自己變現(xiàn)方式的思考非常深遠，除了“游戲授權(quán)+手游導(dǎo)量+電商”的傳統(tǒng)模式，還有許多嶄新的想法和嘗試。
　　
　　他們在商業(yè)變現(xiàn)方面的想法已經(jīng)遠遠超越了當時所處的商業(yè)環(huán)境，這是一種對未來的洞見，我很看重這一點。這算是一個比較貴的初期項目，但很值得。一個好而且貴的天使輪項目，風(fēng)險可能反而更低一些。
　　
　　我們從這四個層面找項目
　　
　　目前我們在找這四個層面的項目：
　　
　　1.能夠大范圍的替互聯(lián)網(wǎng)文化內(nèi)容變現(xiàn)的項目；
　　
　　2.在中國市場上真正稀缺的優(yōu)質(zhì)文化資源，以及它可能衍生的新變現(xiàn)路徑的項目；
　　
　　3.在不為人注意的地方(領(lǐng)域)所誕生出來的平臺類項目，或者說是對用戶的精神歸宿有非常強統(tǒng)治力的項目；
　　
　　4.在垂直人群里面能夠做出很大的內(nèi)容影響力，同時擁有一個初步的商業(yè)生態(tài)的PGC項目。
　　
　　我很欣賞的一個項目，是一個中國版的《進擊的巨人》這樣的做核心IP的PGC項目。我注意到在過去幾年，那些能在世界范圍內(nèi)引起轟動、以非?？斓乃俣柔绕鸬恼嬲饬x上的IP，從零開始，一直到成為一個現(xiàn)象級的IP，這個過程其實有一些更深層次的共性特點。比方說《進擊的巨人》、《東京食尸鬼》、《行尸走肉》，包括去看美劇里面一些風(fēng)行世界的作品，像《邪惡力量》、《權(quán)利的游戲》，甚至是《生活大爆炸》，這些作品除了“表面上的大家都能總結(jié)出來的特點”，都有一些非常深度已經(jīng)趨同的特性。
　　
　　當有一個創(chuàng)業(yè)者站在我面前，他的目標是沉下心來，沉淀出這些符合的一線趨勢的潮流IP，他不但能把這些很深的特性總結(jié)出來，并且他會用低成本去嘗試，并嘗試了一些路徑去實現(xiàn)，那么我覺得這個人當然值得賭。
　　
　　我們會關(guān)注這樣的團隊。當然，政策因素是我們首先要考慮的，這個團隊必須認可來自指導(dǎo)方的指引，在劃定的舞臺上跳舞。
　　
　　目前二次元項目很熱，但是整個二次元行業(yè)的變現(xiàn)途徑暫時還沒有跟上投資的速度，二次元項目接下來會產(chǎn)生一些分化。
　　
　　“能形成極強的文化氛圍”的會遠遠超過沒有文化氛圍的；“有很強的內(nèi)容沉淀和品牌沉淀”的會勝過沒有的；“有綜合性的、有效果的變現(xiàn)方式”的會勝過沒有的；“能向主流文化去擴散”的會勝過無法向主流文化擴散的。
　　
　　滿足這四個標準的，它的估值可能會更高，會變成市場節(jié)約稀缺資源。不滿足這些標準的，有可能就會隨風(fēng)而逝。
　　
　　VC行業(yè)的六種現(xiàn)象和得出的六種結(jié)論
　　
　　首先說一下這兩年行業(yè)的演變，現(xiàn)實很骨感；后面說什么性格才能的適應(yīng)這種變化，理想很豐滿。
　　
　　現(xiàn)象一：VC已經(jīng)是供過于求了(對于真正的好項目來說)。熱錢的涌動造成了早期和中晚期VC的數(shù)量大大增加，VC從過去的等人敲門變成了如果不是有策略的瘋狂主動出擊，就找不到足夠的好項目。注意“有策略的瘋狂”幾個字，有策略是指快速找到正確的圈子，這個圈子能幫你找到真正優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者；瘋狂是說你要多想辦法打透你想打透的領(lǐng)域。
　　
　　性格結(jié)論一：勤奮，不屈不撓，善于和其他人成為朋友。這個好VC必須見很多人，必須抓準了方向就堅定的突破一個又一個圈子。請參考當年阿里巴巴B2B的銷售，請參考杭州精神“跑遍千山萬水，想盡千方百計，費盡千言萬語，歷盡千辛萬苦”。近行業(yè)里做的好的幾個牛人，除了祖墳冒青煙，紅霞滿屋的，其他的，唯“勤奮”是第一關(guān)也，能“找到圈子”是第二關(guān)也，能“進入圈子并得到信任”是第三關(guān)也。
　　
　　現(xiàn)象二：熱鬧的領(lǐng)域VC扎堆，人喊馬嘶，項目價格飛漲。君不見日前的2014 China Joy，到處都有一個相同的聲音：“你說多少錢你敢賭吧？不敢賭？那哥找別人了，你哪涼快哪歇著吧！”這樣的環(huán)境下，越是有經(jīng)驗的創(chuàng)業(yè)者，越懂得利用這個市場，用小的股份獲取多的投資額度。那么，VC的還價空間或者說“增值服務(wù)換價格”的空間在哪里呢？
　　
　　1)早于大多數(shù)人找到這個領(lǐng)域，找到這個創(chuàng)業(yè)者；
　　
　　2)創(chuàng)業(yè)者尊敬你，不把你只當作是個錢袋子；
　　
　　3)你真的能提供價值給他，他心服口服；
　　
　　4)你的口碑促使他主動來找你。
　　
　　性格結(jié)論二：獨立思考，這樣才能早于其他人找到好的投資領(lǐng)域，創(chuàng)業(yè)者也會因為你對行業(yè)的理解而尊敬你；要真的與人為善，點點滴滴幫助你的portfolio公司，沒事多拉點公司間的皮條，這些創(chuàng)業(yè)者才能成為你的傳教士和回頭客。這些信任都是一個好VC點點滴滴積累起來的。
　　
　　現(xiàn)象三：VC是一群熱衷于當“小三”的動物，為了好項目那是各種拼。一個好項目融資的時間一個月有余，各種意外情況都有可能發(fā)生，只有峰回路轉(zhuǎn)，沒有柳暗花明。搶項目，丟項目，每個人都在經(jīng)歷著，這也是考驗VC投資經(jīng)理的真正時刻。我曾經(jīng)做了個項目，已經(jīng)談好了，termsheet第一版都發(fā)出去了，忽然創(chuàng)始人跟我扭扭捏捏說，他想讓紅杉也進來。我心里很奇怪：你不是已經(jīng)對外放風(fēng)說只和我們合作了么？后來一了解才知道，紅杉的曹曦同學(xué)那三天每天陪人家到半夜1、2點！沒辦法，co-invest。當然后來紅杉發(fā)揮的價值也不錯。
　　
　　性格結(jié)論三：冷靜，執(zhí)著，要真的了解到底who is on the table，準確的了解每個人的牌。如果有機會，全力撲上去，給我追著咬。
　　
　　現(xiàn)象四：早期投資對決策速度的要求越來越高，因為現(xiàn)在爆棚的VC數(shù)量讓創(chuàng)業(yè)者也不勝其煩了。CEO，CTO，COO們做夢都想要一個東西——確定性，因為有了確定性才能擺脫無休無止的融資生活，否則每天見不同的人回答同樣弱智的問題，還要互道珍重互留微信。現(xiàn)代VC必須以快打慢，用你的行業(yè)理解，用你的力挺態(tài)度去獲得這個寶貴的機會。
　　
　　性格結(jié)論四：果斷。你要有勇氣確認這就是你想要的好項目，然后去向你的團隊和投資委員會力推。你要有每半年只做一個領(lǐng)域的決心，你要在團隊中有公信力，這樣你才會有真正優(yōu)秀的決策速度。
　　
　　現(xiàn)象五：行業(yè)洗牌期，真的需要一些夠狠的新做法。
　　
　　性格結(jié)論五：格局感和嘗試的勇氣。這不是必須的，但洗牌期可能真的需要，前提是前四項必須過關(guān)。否則就是運球還不會就想扣籃了。
　　
　　現(xiàn)象六：VC真的很吃運氣。因為錢放進去的那時那刻，你看到的永遠是底牌，河牌永遠需要時間來翻開。你當然可以調(diào)動資源服務(wù)好你的portfolio，你也可以到處拜訪牛人請教行業(yè)經(jīng)驗，你也可以在董事會上獻計獻策，但你永遠無法代替CEO去親手締造這個公司的命運。你可以確認一個趨勢，但你無法確認一個公司的命運。
　　
　　性格結(jié)論六：別提什么性格不性格了，如果發(fā)現(xiàn)這個來求職做投資經(jīng)理的人雙耳垂肩，雙手過膝，天庭飽滿，鼻頭有巨肉，你就用了他吧！給他一次機會，他將還你一個世界。
　　
　　投資人要像農(nóng)民一樣勤懇耕耘
　　
　　很多人只看到達成投資的那一剎那，但是并不了解投資人背后所付出的操勞。投資人的勞作，就像農(nóng)民的耕種，他們需要尋找市場上的種子來播種，缺水了要澆灌，長歪了要想辦法，還要找大農(nóng)機來協(xié)同——他們期望著豐收，要時刻夜觀天象，還要祈禱五谷豐登。
　　
　　我很欽佩的一個投資人，他只看3個垂直領(lǐng)域(一主兩輔)，其他一概不看。
　　
　　在主要的那個垂直領(lǐng)域里，他用了5年多的時間去集中積累，他幾乎認識所有的牛人，其中一半都是一個電話就可以約出來談很久甚至徹夜的。他對領(lǐng)域里的模式和重點細節(jié)了如指掌，能夠提前行業(yè)2年發(fā)現(xiàn)新的熱點。他投資了這個領(lǐng)域過去幾年重點項目的1/3，還有1/3他看到了但是因為種種原因(比如和已經(jīng)投的是競爭對手)沒能放錢進去。
　　
　　這個領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者見了他都覺得不虛此行，很想讓他成為自己公司的董事。投資會上，這個領(lǐng)域的項目，所有人都選擇無條件相信他的判斷，這就是真的懂。這種懂還能衍生到其他類型領(lǐng)域，成為判斷另外兩個行業(yè)的準則。
　　
　　他也是我的榜樣，我希望我將來也能成為這樣的一個人。