原油價格的繁榮和蕭條 從歷史看現(xiàn)在
2016年3月4日 來源：防爆云平臺--防爆產(chǎn)業(yè)鏈一站式O2O服務平臺 防爆電氣、防爆電機、防爆通訊、防爆空調(diào) 瀏覽 2122 次 評論 0 次
1979年至1985年間，原油需求從超過6100萬桶下降至5600萬桶，非OPEC原油出口國的原油代價從3200萬桶增加至3700萬桶。然而，在這樣的情況下，原油價格從1979年的12美元/桶攀升至1985年的26美元/桶，其中1981年更是高達35美元/桶。
需求崩潰，非OPEC成員的原油供應增加伴隨著全球原油價格上漲，看似不合邏輯的情況的背后是OPEC產(chǎn)油國的供給削減。OPEC成員國從1979年的3050萬桶減產(chǎn)至1985年的1500萬桶，其中絕大多數(shù)的原油生產(chǎn)國都是自愿減產(chǎn)的。
OPEC以犧牲其產(chǎn)量來維護這虛高的價格導致了石油巨頭的資本支出從1979年240億美元增加至1982年的440億美元，于是O&G鉆井從1979年6.6萬口激增至1984年10.7口。瘋狂投資和過度開采導致開采成本從1979年的5美元/桶激增至1980年的12美元/桶。
那段時期內(nèi)開采和生產(chǎn)成本的增加并不是由于資源的稀缺，或者提取的復雜而造成的，而是由于操控原油價格導致通貨膨脹后的服務成本大幅增加。一旦OPEC停止操控市場，價格迅速回歸到之前的均衡水平，開采和生產(chǎn)成本回落至5美元/桶左右。
OPEC操控價格導致了需求降低，原油行業(yè)的產(chǎn)能過剩。
新一輪牛市的誕生
1979年-1985年的原油牛市是被操縱的牛市，這樣的牛市與近價格崩潰的牛市沒有相似之處。不同于80年代初，20世紀初期的油價高漲是市場自然供需水平所引起的。
2005年原油價格平均54美元/桶，較10年前28美元/桶的價格翻了一倍。
在2000年至2005年之間，OPEC增加原油和天然氣日產(chǎn)量400萬桶，總產(chǎn)量從3070萬桶攀升至3480萬桶。然而這不足以滿足全球增長的需求。由此OPEC的過剩產(chǎn)能終于被消除，非OPEC產(chǎn)油國提供額外的供給。
非OPEC產(chǎn)油國面臨增產(chǎn)，于是其增產(chǎn)的壓力轉(zhuǎn)化為可觀的價格增長，進而鼓勵該原油行業(yè)大幅增加其資本支出。
全球供給受阻 美國施以援手
然而隨著持續(xù)走高的價格和資本支出，奇怪的事情發(fā)生了。非OPEC產(chǎn)油國所有的供給幾乎停止了。
此時，美國頁巖氣革命卻是另一種景象。2010年至2014年，美國總供給攀升至420萬桶/日，以此滿足全球未來五年的需求的增長。2014年起，頁巖油產(chǎn)量和OPEC產(chǎn)油國產(chǎn)油量的大幅增加導致了原油價格的崩潰。
本質(zhì)區(qū)別
1979-1985年和2005-2014年的原油牛市到底存在著怎樣的差異呢。
匯金網(wǎng)所持的觀點是，1980年代的石油市場是由OPEC認為的操縱抬高油價，這是注定會失敗的。而2000年代的高油價主要源于新的供應來源，即美國頁巖油。
總結(jié)
原油繁榮和蕭條的周期并不是1980年的重演，但是美國頁巖油的到來為原油定價市場增加新的影響因素。盡管如此，原油新價格將接近30美元/桶或40美元/桶的預測也是非常不現(xiàn)實的。
伊朗和利比亞之外，OPEC正以其能力產(chǎn)油，因此在未來幾年內(nèi)持續(xù)增加供給的可能性不大。從本質(zhì)上說，OPEC本身并不能彌補由于頁巖油和非OPEC產(chǎn)油國的減產(chǎn)以滿足未來增長的需求。然而與其說頁巖油和非OPEC幫助OPEC抬高價格至60-70美元的價格范圍，不如說是刺激邊際原油儲備的發(fā)展。
2017年全球原油需求和供給進入平衡。由于明年市場從充足到匱乏，原油庫存開始主導原油價格大幅攀升至60-70美元價格區(qū)間。然而一旦價格上漲，頁巖油的產(chǎn)量再次趕上需求，價格將可能會長期位于60-70美元價格區(qū)間，直到下一個明顯的供需基本面變化或者不可預見的重大政治事件發(fā)生。
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